方源资本唐葵：继续投资中国成长机会并助力企业国际化

专题：世界经济论坛年会_2025冬季达沃斯

新浪财经北美站康路 发自瑞士达沃斯

2025年1月23日，在世界经济论坛参会期间，方源资本董事长兼首席执行官唐葵在和新浪财经的对话中，分享了跨境并购和品牌海外运营的新机会。方源资本是专注中国市场、规模最大的私募股权投资基金之一，曾与安踏集团、腾讯投资等完成对始祖鸟母公司亚玛芬的并购，成为中资企业海外最大并购案。唐葵曾任新加坡政府投资机构淡马锡（Temasek）中国区总裁，现任亚玛芬体育（始祖鸟母公司）和全球一级汽车零部件供应商BMTS董事。

被问及当下品牌国际化运营的新机会时，唐葵表示，中国市场已经率先跑通了线上和线下在现代零售业中的不同角色，这套经验可运用于品牌的海外运营，“线上具有无穷的库存优势，消费者可以比价、研究产品细节，并享受便捷的支付体验。而线下的核心价值则是为消费者提供体验式服务、品牌教育和视觉广告效应，是吸引新客户和展示品牌价值的重要渠道。通过对零售逻辑的深入理解，以及数据驱动的选址和运营策略，品牌可以实现从区域到全球的全面增长。”

有媒体报道称，方源资本与Unison Capital已经以1000亿日元（约合人民币48亿元）联合收购日本高端珠宝品牌Tasaki。据悉，交易完成后，Tasaki将加速布局海外门店，扩大收益，品牌现有管理层也将继续留任和持股。这是方源资本首次在日本市场进行投资，同时是其首次涉水高级珠宝行业。

在谈到欧洲企业的收购机会时，唐葵指出，机会主要来源于以下几种原因。第一，大型企业在扩展业务时通常会剥离非核心资产，这已成为一种常见的操作模式，与黑石集团早期的操作类似，通过收购和分拆非核心资产建立了成功的投资模式。许多跨国企业的CEO会考虑将非核心业务出售以集中资源，这是并购市场中的一个重要机会点。

第二，资产负债压力也是一个重要因素。在加息和经济低迷的背景下，企业的利润可能下滑，同时面临去杠杆化的压力，这促使一些公司出售资产以改善财务状况。

第三，PE基金投资的退出需求也带来了机会。无论是通过上市还是转让，投资最终需要退出。然而，由于欧洲IPO市场目前表现低迷，转让资产成为PE基金更现实的选择。

此外，他还提到，家族企业的传承问题也提供了并购机会。在一些家族企业中，接班人不愿接管业务，这使得这些企业成为潜在的收购目标。

尽管并购市场机会众多，但并不意味着每个项目都适合。唐葵先生指出：“在100个项目中，可能只有5个真正适合我们。”因此，他强调，关键在于找到那些真正能够通过并购实现增值的项目，而他认为中欧经贸间有很多投资和并购的机会。

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